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上半年经济数据亮点多 ,钢价易涨难跌高位震荡

发布日期:2017-07-20 来源: 中国金沙网址_金沙网站_澳门金沙网址-js191.com网 查看次数: 12 作者:本站
核心提示:6月中旬至今,国内澳门金沙网址市场呈现震荡上行走势,尤其期螺主力合约、全国螺纹钢现货均价再度触碰年内高位,这与国民经济稳中向好态势密不可分。一方面,投资平稳增长,制造业回暖

  6月中旬至今,国内澳门金沙网址市场呈现震荡上行走势,尤其期螺主力合约、全国螺纹钢现货均价再度触碰年内高位,这与国民经济稳中向好态势密不可分。一方面,投资平稳增长,制造业回暖,拉动澳门金沙网址需求。另一方面,供给侧结构性改革加快推进,钢铁业过剩产能有序化解。

  图一:螺纹钢期现价差走势

  亮点一:今年上半年房地产、基建投资增速高于上年同期

  2017年1-6月,全国固定资产投资同比增长8.6%,增速较1-5月持平。其中,制造业投资同比增长5.5%,增速持续两月加快,主要是企业利润快速增长,提升投资意愿。基建投资同比增长21.1%,增速较1-5月和上年同期高0.2个百分点,得益于财政支出快速增长和银行表内贷款持续回升。

  图二:房地产、基建及制造业投资增速

  2017年1-6月,房地产开发投资同比增长8.5%,增速较1-5月回落0.3个百分点,仍较上年同期高2.4个百分点。预计下半年房地产投资增速缓中趋稳,回落空间不大。一方面,全国非重点城市商品房销售面积上半年增长24.5%,带动全国销售面积增速止降回升至16.1%。另一方面,一二线城市加大土地供应,增加房地产新开工面积。

  众所周知,房地产和基建是拉动建筑澳门金沙网址的消费主力,2017年上半年两者投资增速仍高于上年同期,支撑建筑澳门金沙网址消费平稳增长。

  亮点二:2017上半年制造业产出呈现回暖趋势

  2017年6月,制造业增加值同比增长8%,增速较上月提高1.1个百分点。2017年1-6月,制造业增加值同比增长7.4%,增速较1-5月提高0.2个百分点,较上年同期高0.5个百分点,制造业产出呈现回暖趋势。

  图三:工业及制造业增加值累计同比增长

  主要用钢制造业中,2017年1-6月金属制品业、通用设备、电气机械及器材及电子设备制造业产出同比增长8.3%、11.2%、9.7%和13.9%,增速分别较1-5月提高0.2、0.4、0.7和0.2个百分点。此外,6月汽车产销分别同比增长5.42%和4.54%,增速有回升趋势。上半年工程机械行业、高技术产业需求快速增长。

  综合来看,传统制造业产出增长整体回升,高技术产业产出增长更快,支持澳门金沙网址需求平稳增长。

  亮点三:供给侧结构性改革加快推进,钢铁行业去产能成效进一步显现

  截至5月底,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%。上半年我国共取缔、关停地条钢生产企业600多家,涉及产能约1.2亿吨。

  2017年6月全国粗钢日均产量244.1万吨,再创历史新高,同比增长5.7%,如果把地条钢产量纳入去年统计数据,实际同比微增或基本持平。从澳门金沙网址产量数据能看出地条钢取缔后的效果,2017年6月全国澳门金沙网址日均产量325.23万,同比仅增长0.7%。

  亮点四:企业中长期贷款持续高增,引导信贷资源更多投向实体经济

  今年以来金融监管协调加强,带来的委托贷款等表外融资的减少,是M2增速下降的主要原因。不过,今年上半年,金融机构对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加473亿元,同比多增4260亿元,体现资金正在回归服务实体经济。

  尤其,在非金融企业及机关团体增加的4.43万亿元贷款中,中长期贷款增加4.21万亿元,占新增贷款的绝大多数,体现企业投融资需求向好。

  图四:企业中长期新增贷款占比

  总结:首先,中国经济增长好于预期,市场心态由悲观转向乐观,期货深贴水基本得到修复。其次,在制造业回暖,房地产、基建投资支撑下,今年上半年全国澳门金沙网址消费同比小幅增长,7月份淡季不淡,需求并未出现趋势性下滑。而今年供给侧结构性改革加快推进,上半年全国澳门金沙网址产量同比微增,澳门金沙网址市场整体呈现供不应求格局,当前澳门金沙网址库存仍处年内低水平。笔者维持后期钢价易涨难跌,高位震荡的观点。后期引发价格变动的最大因素在于供给端,尤其要关注短流程企业开工率情况。 

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